На дрейфующем около нуля российском фондовом рынке в среду отчетливо выделились акции фармацевтических компаний. На фоне нейтральной общей динамики бумаги «Фармсинтеза» выросли почти на 1%, «Озон Фармацевтики» прибавили 1,76%, а акции «Промомеда» подросли на 0,3%. Опрошенные профессиональные участники рынка объясняют этот локальный всплеск сильными корпоративными новостями, однако предупреждают инвесторов о необходимости тщательного отбора эмитентов.
Дивидендные сюрпризы и финансовые рекорды
Главным локомотивом роста в секторе стала «Озон Фармацевтика», которая провела на Мосбирже День инвестора. Перед встречей компания опубликовала впечатляющую отчетность по МСФО за 2025 год: выручка выросла на 24% (до 31,6 млрд рублей), скорректированная EBITDA поднялась на 28% (до 12,2 млрд рублей), а чистая прибыль подскочила на 34%, достигнув 6,2 млрд рублей. Кроме того, совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2025 год в размере 0,27 рубля на акцию (в дополнение к ранее выплаченным 0,8 руб.).
Не желая уступать внимание инвесторов, «Промомед» выпустил заявление о том, что генеральный директор Александр Ефремов предложит совету директоров распределить на дивиденды не менее 35% от скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2025 год. Если решение будет утверждено, это станут первые дивиденды компании с момента ее успешного IPO летом 2024 года.
Оптимизма добавил и недавно опубликованный рейтинг Forbes: все три растущие компании возглавили список лучших фармацевтических предприятий России за 2025 год, где оценивались выручка, чистая прибыль, объем инвестиций в науку и количество зарегистрированных препаратов.
Фундаментальные факторы: импортозамещение и балльная система
Аналитики уверены, что рост фармсектора обусловлен не только разовыми новостями, но и фундаментальными факторами. Благодаря тренду на импортозамещение российский рынок лекарств в 2025 году вырос примерно на 17%, достигнув 3,3 трлн рублей. Отрасль активно опирается на государственную поддержку, что делает ее менее цикличной.
«С 2026 года в России вводится балльная система за локализацию производства. То есть теперь работает золотое правило: больше выпускаешь в России — больше получаешь налоговых льгот и приоритетов при госзакупках!» — отмечает частный инвестор Юрий Козлов.
Кроме того, снижение ключевой ставки позволяет фармкомпаниям экономить на кредитах и перенаправлять освободившиеся средства на разработки и выплаты акционерам.
Кого брать в портфель: мнения экспертов
Несмотря на общий оптимизм, аналитики четко разделяют перспективность растущих бумаг:
- «Озон Фармацевтика» — выбор консерваторов. Это наиболее стабильная компания на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Эксперты подчеркивают сильные финансовые результаты, снижение чистого долга и регулярные дивиденды. Бизнес по производству дженериков менее рискован, чем создание оригинальных лекарств. Целевая цена — 56 рублей за акцию.
- «Промомед» — ставка на инновации. Бумага больше подходит для инвесторов, готовых к рискам ради высокой доходности. Компания специализируется на востребованных оригинальных препаратах в области онкологии и эндокринологии. За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль удвоилась, а планы по дивидендам говорят о переходе к этапу активной коммерциализации. Целевая цена — 460 рублей.
- «Фармсинтез» — спекулятивный риск. Рост этих акций эксперты назвали простой волатильностью. Компания не платит дивиденды, а риск дополнительной эмиссии акций во втором полугодии делает этот «третий эшелон» опасным для долгосрочных инвестиций.
