После четырех лет режима выживания («hunkering down») мировая биофармацевтическая индустрия совершила решительный разворот. Индекс настроений BPSI в первом квартале 2026 года вырос до 90 пунктов, сигнализируя о переходе отрасли от надежд к реальным действиям.
Материал основан на данных подробного аналитического отчета о состоянии индустрии от издания Endpoints News. Примечательно, что рост оптимизма происходит на фоне падения потребительской уверенности в США, что подчеркивает контрцикличный характер биофармацевтического сектора.
1. Феномен «сужающегося разрыва»: Почему этот рост настоящий
Ключевым индикатором устойчивости восстановления стал не только рост общего индекса, но и структурные изменения в его составляющих. Индекс настроений (BPSI) складывается из оценки текущих условий и ожиданий на будущее.
- Текущие условия: Оценка выросла с 58 до 75 пунктов, что означает выход из зоны глубокой депрессии.
- Ожидания: Показатель достиг нейтральной отметки 100 (рост с 91).
Обычно в начале восстановления наблюдается огромный разрыв: люди оценивают текущую ситуацию как тяжелую, но верят в светлое будущее (феномен «wishcasting»). В первом квартале 2026 года этот разрыв значительно сократился, что свидетельствует о подкреплении оптимизма реальными улучшениями на местах.
2. Финансовый ренессанс: Сделки и фондовый рынок
Главным драйвером улучшения настроений стали капитал и активность по слияниям и поглощениям (M&A).
Во второй половине 2025 года биотехнологический индекс XBI опередил широкий рынок (S&P 500) примерно на 40 процентных пунктов. Активность в сфере M&A и лицензирования названа причиной оптимизма №1 для 28% респондентов. Объем лицензионных сделок в 2025 году превысил $250 млрд, а объем M&A составил около $138 млрд.
3. «Кризис убеждений»: Парадокс инвестора
Несмотря на внешний позитив, внутри индустрии сохраняется глубокий скепсис. Опрос выявил удивительный парадокс доверия (conviction crisis). Респондентам задали вопрос: «Если бы у вас было $20 000 собственных средств, куда бы вы их вложили сегодня?»
- 50% выбрали индекс S&P 500.
- 25% предпочли технологические акции.
- Менее 25% готовы поставить личные деньги на успех собственной индустрии.
4. Географический разлом
Настроения в отрасли сильно зависят от географии. В США и Европе наблюдается синхронный рост оптимизма. Китай остается единственным регионом с положительным индексом (выше 100), занимая уникальную позицию «джокера». В то же время в Азиатско-Тихоокеанском регионе (Япония, Южная Корея) зафиксировано падение настроений из-за ежегодных сокращений цен на лекарства и регуляторных барьеров.
5. Кадровый разрыв и роль ИИ
Восстановление рынка неравномерно распределено между профессиональными группами. Инвесторы и топ-менеджмент настроены оптимистично, тогда как ученые в R&D сохраняют скепсис из-за медленного найма и ограниченных бюджетов на исследования.
При этом 74% респондентов ожидают, что искусственный интеллект (ИИ) значительно ускорит открытие новых лекарств в 2026 году. Наибольший энтузиазм проявляют специалисты, непосредственно использующие инструменты ИИ в своей ежедневной работе.
6. Главные риски: Регуляторы и Политика
Если финансы тянут индекс вверх, то регуляторная среда тянет его вниз. Политическая обстановка в США названа причиной пессимизма №1. 69% респондентов заявили, что регуляторная среда (FDA) ухудшилась за последний год, указывая на утечку кадров и снижение качества экспертизы заявок.
«Дни, когда мы сбрасывали балласт, чтобы удержать корабль на плаву, кажется, заканчиваются, но мы все еще задерживаем дыхание».
— Из комментария респондента индекса BPSI
Резюме
Биофармацевтическая отрасль входит в 2026 год в состоянии «осторожного, но устойчивого восстановления». Финансовые потоки возобновились, рынки капитала открыты, а наука продолжает давать надежду. Однако эйфория сдерживается регуляторным хаосом и геополитическими рисками.
Подпишитесь на Email-рассылку ФАРМПРОМ
Новости фармацевтической отрасли, анонсы событий, экспертные материалы.
